×ðÁú¿­Ê±

×ðÁú¿­Ê±(Öйú)ÈËÉú¾ÍÊDz«!
×ðÁú¿­Ê±(Öйú)ÈËÉú¾ÍÊDz«!
×ðÁú¿­Ê±(Öйú)ÈËÉú¾ÍÊDz«!

Êг¡¶¯Ì¬

°Ý¶úµÈ»¯¹¤¾ÞÍ·¼ÓËÙÓªÒµÖØ×é

ʱ¼ä£º2014-05-14¡¡ÐÅϢȪԴ£ºwww.titanos.cn

 

       ×î½ü¼¸¸öÔ£¬Ôڹɶ«ÒªÇóÌá¸ßÓ¯ÀûÄÜÁ¦µÄѹÁ¦Ï£¬Ò»Ð©´óÐͶàÔª»¯¿ç¹ú»¯¹¤ÆóÒµ¼ÓËÙÓªÒµÖØ×é³ÌÐò¡£
¡¡¡¡
       ½ñÄê1Ô£¬³ÖÓÐÌÕÊÏ»¯Ñ§´ó×ڹɷݵÄͶ×ÊÕßµ¤·ÀÕ²¼(Dan Loeb)ÆìϵĶԳå»ù½ðÖÎÀí¹«Ë¾Third PointºôÓõ¸Ã¹«Ë¾½«Ê¯»¯ÓªÒµÓëÆäËûÒµ¼¨ÌåÏֽϺõÄÓªÒµ¾ÙÐзֲð£¬ÀýÈçÅ©Òµ¿ÆѧӪҵÒÔ¼°µç×Ӻ͹¦Ð§ÖÊÁÏÓªÒµ¡£2Ô£¬¶àÔª»¯»¯¹¤ÆóÒµÑÇʲÀ¼¼¯ÍÅÐû²¼ÁËһϵÁдó¹æÄ£ÖØ×éÍýÏ룬ĿµÄÒ²ÊÇÈ¡Ôùɶ«¡£Óë´Ëͬʱ£¬¶Å°î¹«Ë¾ÈÔÔÚ¼ÌÐøʵÑéÏÈÇ°Ðû²¼µÄ¸ßÐÔÄÜ»¯Ñ§Æ·ÓªÒµ°þÀë¼Æ»®¡£×î½üÓÖ´«³ö°Ý¶ú¼¯ÍÅ¿ÉÄܳöÊÛ100ÒÚÃÀÔªµÄËÜÁÏÓªÒµ£¬×¨×¢ÓÚÉú³¤Ò½Ò©±£½¡ÓªÒµ¡£
¡¡¡¡
       ´óÐÍ»¯Æó¼ÓËÙÓªÒµÖØ×éµÄÇ÷ÊÆÔںܺéÁ÷ƽÉÏÅú×¢£¬Í¶×ÊÕß¹ØÓÚ¶àÔª»¯¹«Ë¾ÔÚı»®´ó×Ú»¯Ñ§Æ·ÓªÒµÍ¬Ê±Éú³¤ÌØÖÖ»¯Ñ§Æ·³Ö²î±ð¿´·¨£¬ÓÉÓÚÕâÁ½ÀàÓªÒµ¾ßÓвî±ðµÄ¿Í»§ºÍ×ʽðÐèÇó¡£ÔÚͶ×ÊÕß¿´À´£¬¾«ÓÚÒ»ÃŵÄÆóÒµ½Ï¶àÔª»¯ÆóÒµ¿ÉÄܸü¾ßÎüÒýÁ¦¡£
 ¡¡¡¡
       ÌÕÊÏ»¯Ñ§£ºÌá¸ß×ʲú³öÊÛÄ¿µÄ
¡¡¡¡
       ÌÕÊÏ»¯Ñ§¹«Ë¾Ê×ϯִÐйÙÀûΰ³Ï3ÔÂÔÚɳÌØ°¢À­²®µÄͶ×ÊÕß¾Û»áÉÏÌåÏÖ£¬¸Ã¹«Ë¾ÍýÏëÔÚ2015Äêµ×ǰͨ¹ý³öÊÛ×ʲú³ï¼¯45ÒÚµ½60ÒÚÃÀÔªµÄ×ʽ𣬽ϴËÇ°Ðû²¼µÄ30ÒÚµ½40ÒÚÃÀÔªµÄÄ¿µÄ¶à³ö15ÒÚµ½20ÒÚÃÀÔª£¬Ö÷Òª°üÀ¨ÂȼîºÍ»·ÑõÊ÷Ö¬ÓªÒµ¡£ÈôÊÇÕâЩ×ʲúÀÖ³ÉÊÛ³ö£¬¸Ã¹«Ë¾×Ô2006ÄêÒÔÀ´³öÊÛµÄ×ʲú½«¿¿½ü150ÒÚÃÀÔª¡£
¡¡¡¡
       ÌÕÊÏ»¯Ñ§ÕýÃæÁÙ¶Ô³å»ù½ð¾ÞÍ·µ¤·ÀÕ²¼µÄѹÁ¦£¬ºóÕßÒªÇóÆä·Ö²ðÓÐÀû¿Éͼµ«ÔöÌí»ºÂýµÄʯ»¯ÓªÒµ£¬×¨×¢ÓÚÌØÖÖÖÊÁÏÓªÒµ¡£Àûΰ³ÏÌåÏÖ£¬¸Ã¹«Ë¾µÄÕ½ÂÔÊÇ“ÓªÒµ¹æÄ£½øÒ»²½ËõÕ­£¬Ô½·¢×¨×¢ÓÚÓÐÎüÒýÁ¦µÄÔöÌíÓÅÒìÊг¡”£¬Í¶×ʵÄÖ÷ÒªÁìÓò°üÀ¨Å©Òµ¡¢Í¿ÁÏ¡¢µç×ÓÖÊÁÏ¡¢°ü×°ºÍ¸ßÐÔÄÜÖÊÁÏ¡£
¡¡¡¡
       Third Point³Æ£¬ÌÕÊÏ»¯Ñ§¹«Ë¾µÄ¹É¼ÛÔÚÒÑÍùÊ®Äê½öÉÏÕÇ46%£¬¶ø±êÆÕ»¯¹¤500Ö¸ÊýÒѾ­ÉÏÕÇ¿¿½ü3±¶¡£ÌÕÊÏ»¯Ñ§×î³õÌåÏÖ“½Ó´ýËùÓн¨ÉèÐÔµÄÒâ¼û£¬ÒÔʵÏÖÌáÉýºã¾Ã¼ÛÖµµÄÅäºÏÄ¿µÄ”¡£
       Øʺ󣬸ù«Ë¾Ê×ϯִÐйÙÀûΰ³ÏÕýʽ¾Ü¾øÁËThird PointÌá³öµÄ·Ö²ðÆäʯ»¯ÓªÒµµÄÒªÇó£¬ÒÔΪͨÓû¯Ñ§Æ·ÓªÒµÈÔÈ»¿ÉÒÔʹÆóҵ׬Ǯ¸ü¶à£¬ÌØÊâÊÇÍýÏëÔÚÃÀ¹úÄ«Î÷¸çÍåͶ×Ê40ÒÚÃÀÔªµÄ²úÄÜÀ©ÕÅ£¬µ«ÈÔÌåÏָù«Ë¾²»»á»Ø±ÜÈκθıä²úÆ·×éºÏµÄÐж¯£¬ÆäÖаüÀ¨°þÀëÒ»²¿·Öʯ»¯ÓªÒµ¡£
 ¡¡¡¡
       ¶Å°î£ºÒ»Á¬Ðû²¼Õ½ÂÔµ÷½â
¡¡¡¡
       ¶Å°î¹«Ë¾ÃæÁÙÀ´×ÔÄá¶ûÉ­·Åå¶û´ÄµÄÌØÀï°²»ù½ðÖÎÀí¹«Ë¾(Trian Fund Management)µÄÖØ×éѹÁ¦£¬¶­Ê»ỹÅú×¼ÁË50ÒÚÃÀÔªµÄ¹ÉƱ»Ø¹ºÍýÏ룬ÆäÖÐ2014Ä꽫»Ø¹º20ÒÚÃÀÔªµÄ¹É·Ý¡£¶Å°î¹«Ë¾2013Äê²Æ±¨ÏÔʾ£¬ÕûÄê×ÛºÏÏúÊÛ¶îΪ357ÒÚÃÀÔª£¬½Ï2012ÄêÔöÌí3%¡£ÓëÌÕÊÏ»¯Ñ§Ò»Ñù£¬ÆäÅ©Òµ¿ÆѧӪҵÔöÌíÌåÏÖÇ¿¾¢£¬±ÈÉÏÄêÔöÌí13%£¬ÉýÖÁ117ÒÚÃÀÔª¡£
¡¡¡¡
       È¥Äê10Ô£¬ÆÈÓÚ»ª¶û½ÖÒªÇóÆä°þÀ벨¶¯ÐÔÓªÒµµÄǿʢѹÁ¦£¬Î´À´18¸öÔÂÄڶŰ°þÀë¸ßÐÔÄÜ»¯Ñ§Æ·²¿·Ö£¬²¢½¨ÉèÒ»¸ö×ÔÁ¦ÉúÒâµÄÉÏÊй«Ë¾¡£·Ö²ðÌØÊ⻯ѧƷӪҵ£¬°üÀ¨ÖÆÀä¼Á£¬½«Ê¹¶Å°îÔ½·¢×¨×¢ÓÚÌØÖÖÖÊÁϺÍÅ©ÒµÁ½¸öÔöÌíÁìÓò¡£Óë´Ëͬʱ£¬¶Å°î¹ÙÔ±Ò²ÌåÏÖ¸ßÐÔÄÜ»¯Ñ§Æ·ÓªÒµÈÔÈ»ÊÇÒ»¸öºÜÊǾßÓоºÕùÁ¦µÄÓªÒµ¡£´Ë´Î°þÀë¸ßÐÔÄÜ»¯Ñ§Æ·ÓªÒµÊǶŰî½üÄêÀ´Ò»ÏµÁÐÕ½ÂÔÐж¯Ö®Ò»£¬Ö®Ç°¶Å°îÔøÊÕ¹ºµ¤Âó¹«Ë¾DaniscoµÄø¼°ÌØÖÖʳÎïÌí¼Ó¼ÁÓªÒµ£¬¶Å°î»¹ÔÚ½ñÄêÔçЩʱ¼ä°þÀëÁ˸ßÐÔÄÜÍ¿ÁÏÓªÒµ¡£
 ¡¡¡¡
       °Ý¶ú¼¯ÍÅ£º×¨×¢ÓÚÒ½Ò©±£½¡
¡¡¡¡
       µÂ¹ú°Ý¶ú¼¯ÍÅ4ÔÂβÐû²¼£¬¿ÉÄܳöÊÛ¼ÛÖµ´ï100ÒÚÃÀÔªµÄËÜÁÏÓªÒµ£¬ÒÔ¼ÓËÙÓªÒµÖØ×鲢רעÓÚÉú³¤Ò½Ò©±£½¡ÓªÒµ¡£±¨µÀ³Æ£¬°Ý¶úÕýÔÚ˼Á¿½«ÆìÏÂÖÊÁϿƼ¼¹«Ë¾³öÊÛ¸øÓ®´´¹¤Òµ¼¯ÍÅ£¬ºóÕß¼¸¸öÔÂÇ°Ôø¶Ô´ËÏîÉúÒâÌåÏÖ³öÐËȤ£¬µ«»¹Ã»ÓÐ×÷³ö×îÖÕ¾öÒé¡£
       10ÄêÇ°£¬°Ý¶úÍ˳ö´ó²¿·ÖÌØÖÖ»¯Ñ§Æ·×éºÏÓªÒµ£¬·Ö²ð³öÀÊÊ¢¼¯ÍÅ¡£ÏÖÔÚÔڵ¹ú£¬Ö»ÓÐÉÙÊý¼¸¼ÒÆóÒµÈÔÈ»Óл¯Ñ§Æ·ºÍÒ½Ò©×ʲú£¬ÈçĬ¿Ë¼¯ÍÅ¡£°Ý¶úÊǵ¹ú×î´óµÄÖÆÒ©¹«Ë¾¡£´ËÇ°°Ý¶úϵ÷Á˶ÔÖ¤ÁϿƼ¼¹«Ë¾µÄÔ¤ÆÚ£¬ÒòºóÕß½¹µãÊÕÒæϵøÁè¼Ý25%¡£ÖÊÁϿƼ¼¹«Ë¾Ö÷ÒªÉú²úÓÃÓÚÔ˶¯»¤ÑÛÕÖ¡¢DVDÒÔ¼°³µµÆµÈ²úÆ·µÄ͸Ã÷ËÜÁÏ¡£Í¸Ã÷ËÜÁϾÛ̼Ëáõ¥Êǰݶú¹«Ë¾µÄרÀû£¬ÓÉÓÚ¾ßÓеͱ¾Ç®ÓÅÊƵÄÖж«¾ºÕùµÐÊÖÀ©´óÁËÉú²úÄÜÁ¦£¬ÏÖÔÚÈ«Çò¾Û̼Ëáõ¥¹©Ó¦¸»×ã¡£
 ¡¡¡¡
       ÑÇʲÀ¼£º°þÀëË®ÎñÊÖÒÕÓªÒµ
¡¡¡¡
       ÑÇʲÀ¼¼¯ÍŵÄ×î´ó¹É¶«——¶Ô³å»ù½ðÆóÒµJanaºÏ×ʹ«Ë¾ÔÚ2013Äê¶ÔÆäʩѹ£¬ÒªÇó¾ÙÐй«Ë¾²ãÃæµÄˢС£Ë«·½ÆäʱÌÖÂÛÁËÆóÒµ¼Ü¹¹¡¢ÔËÓªÓªÒµÒÔ¼°¸÷ÏîÕ½ÂԵĸıä¡£“ÎÒÒÔΪÑÇʲÀ¼¼¯ÍÅÖÎÀí²ãÒ»Ö±ÖÂÁ¦ÓڶԹɶ«ÓѺõÄÐÐΪ£¬µ«ÎÒÃÇÒÔΪӦ¸ÃÓиü¶àµÄ¾ªÏ²£¬”¶Ô³å»ù½ðLevin Capital StrategiesͶ×Ê×éºÏ˾Àí½Ü¿Ë·Ä«·ÆÒÔΪ¡£
¡¡¡¡½ñÄê2ÔÂÑÇʲÀ¼¼¯ÍÅÐû²¼£¬ÔÞ³ÉÒÔ18ÒÚÃÀÔªµÄ¼ÛÇ®Ïò˽ļ¹ÉȨÆóÒµCDR(Clayton,Dubilier & Rice)³öÊÛÆìϵÄË®ÎñÊÖÒÕÓªÒµ²¿·Ö£¬Í¬Ê±»¹Ðû²¼ÁËÒ»Ïî13.5ÒÚÃÀÔª¹ÉƱ»Ø¹ºµÄÌØÊâÍýÏë¡£
       ÑÇʲÀ¼¼¯ÍÅÖ÷ϯ¼æÊ×ϯִÐйÙÇØÓ¿¶÷(JamesJ.O'Brien)ÔÚÉùÃ÷ÖÐÌåÏÖ£¬°þÀëÕⲿ·ÖÓªÒµ¿ÉÒԓʹ¹«Ë¾×¨×¢ÓÚ¸ü½¹µãµÄÌØÖÖ»¯Ñ§Æ·ÓªÒµ£¬²¢¼ÓËÙ½«×ÊÔ´ÓÃÓڻر¨¹É¶«”¡£´ËÏîÓªÒµ°þÀ뽫ÔÚ2015ÄêÉÏ°ëÄêÍê³É£¬½«Ã¿Äê½ÚÔ¼±¾Ç®1.5ÒÚ~2.0ÒÚÃÀÔª¡£ÑÇʲÀ¼¼¯ÍÅ֮ǰÐû²¼µÄ²Æ±¨ÏÔʾ£¬½ñÄêÒ»¼¾¶È¹«Ë¾¾»Àûͬ±ÈÔöÌíÁË8.9%¡£¹«Ë¾»¹ÌåÏÖ£¬×÷ΪȫÇòÖØ×éÕ½ÂÔµÄÒ»²¿·Ö£¬½«¾ÙÐвÃÈË¡£
¡¡¡¡
       ÏÖÔڸù«Ë¾µÄÌØÖÖÖÊÁÏÓªÒµ°üÀ¨Á½²¿·Ö£º¼´ÓÃÓÚСÎÒ˽¼ÒÕչ˻¤Ê¿¡¢ÖÆÒ©¡¢ÓªÑøºÍÅ©ÒµÁìÓòµÄÌØÖÖÏûºÄÆ·£¬ÒÔ¼°ÓÃÓÚÍ¿ÁÏ¡¢ÐÞ½¨ºÍÄÜÔ´ÁìÓòµÄÌØÖÖ¹¤ÒµÆ·£¬°üÀ¨ð¤ºÏ¼ÁÓªÒµ¡£ÕâÒ»¿éÓªÒµÕûÌåÒ²½«´ÓÈ«ÇòÐԽṹÏòÇøÓòÐԽṹת±ä¡£
¡¡¡¡
       ÆäÌØÖÖÐÔÄÜÖÊÁÏÓªÒµÒ²ÔÚתÏòµÍ±¾Ç®ÔËӪģʽ£¬°üÀ¨ÐÞ½¨¡¢½»Í¨ÔËÊä¡¢º£ÑóºÍÆäËûÊг¡µÄ¸´ºÏÖÊÁÏÒÔ¼°ÖÐÐÄÌåºÍÈܼÁÓªÒµ£¬¼ÓÉϵ¯ÐÔÌåÓªÒµ£¬Ö÷ÒªÓ¦ÓÃÔÚ±±ÃÀÌ滻̥Êг¡¡£
 
 
¸ü¶à

¿Í»§ÖÐÐÄ

ͨ¹ýÒÔϼòÆÓµÄÒªÁìÀ´»ñµÃÐèÒªµÄÃÕµ×

¡¾ÍøÕ¾µØͼ¡¿¡¾sitemap¡¿