2012年钱币政策“稳中略松”，流动性助阵房地产市场。11月PMI和汇丰PMI划分为50.60%和50.50%，双双站上荣枯线，批注经济仍在缓慢苏醒的历程之中；受冬季极端天气和沐日因素影响，12月CPI或将继续小幅上升，而2013年有望进入新一轮上涨周期。中央经济事情聚会提出2013年仍将实验稳健的钱币政策，预计比2012年会略有松开，社会流动性依然富足，对楼市一连回暖仍将形成一定的支持。
“价稳量升”仍是主流，区域性差别进一步展现。总量来看，现在市场“价平量升”的态势照旧较量显着，成交量的回升领先于价钱的回暖；但均泛起出区域性差别，一线都会楼市的回暖显着领先于天下水平，价钱上涨压力一直积累。在2013年两会之前，政策泛起较大调解的可能性较小，守旧预计回暖趋势将延续至2013年一季度。
土地市场上，开发商信心有所恢复，对未来的预期好于之前，同时地方政府加大年底推地力度，预计土地市场结构性回暖将延续。
投资建议：未来六个月，维持行业投资“有吸引力”评级。春节前部分都会房贷利率优惠镌汰；基于对2013年房价继续上涨的预期，购房者入市态度仍较量自动，局部地区成交过热，房价上涨压力显着。政策方面，中央经济事情聚会提出的2013年经济事情的主要使命中包括“起劲稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量”，地产板块显着从中受益。
同时，2013年两会前，政策处于真空期，除对市场影响相对较小的房产税外，其他收紧政策出台的可能性有限，而地方政府或将继续微调购房及相关政策，推动需求入市。综合思量，板块整固后或将继续温顺盘升。选股战略上，维持此前“区域投资+业绩锁定+工业地产+高周转”的逻辑。
