据悉，10月21日晚，佰利联宣布2013年三季度季报，当期实现营业收入4.98亿元，净利润0.09亿元，划分环比增添22.00%和扭亏为盈，划分同比增添38.48%和下滑70.99%。1-3季度营业收入12.88亿元，净利润1.05亿元，划分同比下滑13.73%和94.33%。公司预计2013年净利润变换幅度-100%~-70%。
三季度收入显着改善，业绩扭亏为盈
今年三季度，在钛白粉价钱低位运行的配景下，公司营业收入显着改善，环比、同比划分增添22.00%和38.48%，说明今年三季度公司销售情形好于二季度以及去年同期，充分验证了我们前期调研的看法：随着这两年来钛白粉行业的调解，下游库存已经消耗殆尽，产品价钱也已经下滑到了相对低点的位置，7、8月份迎来了一波补库存行情，需求显着好转。同时，收入的改善以及营业外收入的增添也带来业绩的扭亏为盈。
价钱低位毛利率改善尚不显着，期待明年旺季涨价
虽然今年7、8月份补库存带来需求好转，也有部分企业钛白粉价钱有所上涨，可是行业内一致性的上涨趋势并没有形成，现在钛白粉价钱仍在底部运行，公司产品毛利率也没有显着改善，仍然维持在10%左右的水平，受前期高价原质料的拖累，毛利率仍然低于偕行业其他公司。 通过我们仔细研究钛白粉行业下游需求得出的结论，钛白粉使用量最大的部分在于室内装修涂料，而房地产的销售情形直接关系到之后的室内装修，由于海内商品房销售大部分是期房销售，从期房销售到交房举行室内装修一样平常是1~2年左右的时间，因此，商品房的销售情形直接关系到1~2年后的室内装修，商品房销售面积相比于钛白粉消耗量具有1年左右的领先性。
进入到2013年，我国地产销售回暖，1~8月份天下商品房销售面积同比增添23.4%，特殊是进入金九银十房地产销售旺季，销售面积在此基本上还将有望提升。今年是房地产销售苏醒火爆的一年，因此，我们有理由展望，到明年钛白粉销售旺季，钛白粉市场也将异�；鸨�，同时，随着美国房地产苏醒带来的外需拉动，明年内外需共振将刺激钛白粉价钱上涨。
公司产能海内第三，环保统一处置惩罚本钱低
公司现有产能天下第三，其中硫酸法钛白粉产能今年年底有望抵达20万吨。另外，募投项目6万吨氯化法钛白粉项目妄想今年四序度完成装备装置，明年中期试生产，届时总产能将抵达26万吨。公司所有产能都集中在化工园区，且环保严酷，并致力于循环再使用。现在，公司1吨硫酸法钛白粉的环保处置惩罚本钱是400~500元(包括折旧)，环保本钱占整个钛白粉生产本钱的6~8%，低于偕行业其他公司。在污水处置惩罚方面，公司也已经累计投资了3~4个亿，日处置惩罚废水2万吨，基本能够知足硫酸法生产的废水处置惩罚需求。因此，险些不保存环保危害。
上市钛白粉龙头弹性最大，期待明年旺季业绩大爆发
中信建投证券以为：从中短期来看，内外需求增添将拉动钛白粉价钱上涨，且公司毛利率原来就存有很大的改善空间；从中恒久来看，未来几年钛白粉行业受政策的影响会越来越大，钛白粉企业将面临着去产能和环保核查的双重磨练，供应缩短也将会增进产品价钱上涨。
